LG經硏, 인플레 압력 가중에 이어 금리인상으로 소비심리 위축
젊은층 중심 온라인 쇼핑 활성화 신용소비 확대

올림픽과 함께 중국에서 소비 붐이 일어날 것이라는 기대감이 커지고 있으나 소비 활성화의 걸림돌도 적지 않은 상황이다. 노동력 수급 상황, 중산층 부상 시기 등을 감안할 때 중국의 소비는 2010년 초반 경에나 본격적인 상승궤도에 오를 것으로 판단된다. 중국을 더 이상 생산기지가 아닌 잠재력이 큰 소비시장으로 보고 접근해야 한다는 목소리가 높아지고 있다. 국민소득의 지속적인 상승세에 힘입어 소비재판매액이 최근 수년간 평균 12% 이상 증가하는 등 소비시장의 절대적인 규모가 계속 팽창하고 있기 때문이다. 중국정부도 2006년에 시행한 11·5규획을 통해 투자주도적인 성장에서 내수주도의 성장으로 전환한다는 것을 중요한 발전 목표로 제시한 바 있다. 특히 88올림픽 이후 한국에서처럼 중국도 2008년 베이징 올림픽을 계기로 소비 붐이 일어날 것이라는 낙관적인 기대가 형성되고 있다. 최근 중국의 소비시장이 빠르게 확대되고 있지만 아직까지는 소비가 본격적으로 성장하고 있다고 평가하기 어렵다. 중국의 GDP대비 가계소비 비중은 2006년 36.4%로 세계평균에 비해 크게 낮은 수준인 데다 이 비중은 2000년대 들어 계속 하향추세를 보이고 있다. 소비의 성장이 GDP성장에 미치지 못하기 때문이다. 중국이 정책목표대로 세계경제 여건 변화에 휘둘리지 않는 내수 주도 성장의 기반을 구축하기 위해서는 수요의 최종적 안착지인 소비의 비중이 더 높아질 필요가 있다.

■올림픽 소비진작 효과는 일시적 올림픽이 소비확대에 긍정적 영향을 미치는 것은 분명하다. 우선 인프라 등 대형투자에 따른 일자리 창출 효과가 있을 뿐 아니라, 올림픽 기간 중 통신·관광·외식 등 서비스형 소비도 탄력을 받을 것이다. 또한 올림픽을 계기로 거시경제 여건이 좋아질 것이라는 전망이 확산되면서 소비자심리도 개선될 수 있다. 최근 중국통계청이 발표한 소비자 신뢰지수 (현재 및 6개월 후의 지역경제 및 가계수입 전망을 조사하는 지표)를 보면 지난해 90 초반에 머물렀던 지수가 올해 6월 이후 97로 높아졌다. 소비자 기대지수도 최근 수년래 최고치를 경신하는 등 향후 소비를 더 늘리겠다고 응답하는 소비자 수가 증가하고 있어 낙관적인 전망이 확산되는 분위기다. 특히 올림픽을 앞두고 지속되는 주가 상승세는 자산효과를 통해 소비를 늘리는 역할을 한다. 다른 올림픽개최국의 주가상승률을 보면, 서울이 90%, 애틀랜타 33%, 아테네 29%를 기록하는 등 개최 1년 전 대부분이 높은 주식상승률을 나타낸 것을 알 수 있다. 중국도 상하이종합지수가 올 들어 127.7% 상승하는 등 높은 주가상승세를 보이고 있다. 그러나 과거의 사례를 통해 보면 올림픽의 소비증대효과는 일시적인 것으로 보인다. 올림픽 기간중 개최국들의 GDP성장률과 소비지표를 살펴보았다. 6개 역대 개최국의 올림픽 개최 연도의 소비증가율이 5.0%를 기록해 개최 전 5년간의 평균증가율인 4.5%를 웃돈 것으로 나타났다. GDP증가율의 평균치도 5.2%로 개최 5년 전의 평균GDP증가율인 4.8%보다 소폭 높아졌다. 그러나 올림픽이 끝난 후 소비증가율과 GDP증가율은 평균적으로 하락세를 보였으며 개최 이전기간 보다 더 낮은 성장률에 머물렀다. 또한 올림픽은 한 도시를 중심으로 개최하는 만큼 경제규모가 큰 나라일수록 전체적인 경기에 미치는 파급효과가 제한적이다. 베이징이 중국 전체 GDP에서 차지하는 비중이 3.7%에 불과하다는 점을 감안하면 올림픽을 성공적으로 치렀다고 해도 전국범위에서 지속적으로 소비시장에 활력소를 주입하기에는 역부족일 것으로 보인다. ■중국의 소비 활성화를 저해하는 3가지 요인 아직까지는 중국인들로 하여금 지갑을 선뜻 열지 못하게 하고 소비시장의 발전을 가로 막고 있는 장벽이 분명히 존재한다. 소비를 결정하는 중요한 요소인 실질구매력과 소비성향이 당장 빠르게 높아지기 어렵다는 것이다. 더욱이 경제의 인플레 우려가 커지고 있는 점도 내수주도로의 전환에 걸림돌이 될 것이다. 1- 실질 구매력 증가세 둔화 소비의 성장세가 본격화되기 위해서는 주된 소비주체인 근로자의 구매력이 뒷받침되는 것이 중요하다. 한국에서도 주택 200만호 건설 계획으로 노동에 대한 수요가 빠르게 늘어난 80년대 말경부터 높은 임금상승과 함께 소비가 뚜렷한 증가추세를 보인 바 있다. 중국은 아직 풍부한 노동공급 여력이 있는 것으로 보인다. 노동보장국에 따르면 2006년 현재 농촌 잉여노동력은 약 1.5억 명으로 추정되고 있어 2010년 초반까지 노동이 초과공급현상이 지속될 전망이다. 대학정원 확대로 매년 약 500만 명의 대졸자가 노동시장으로 쏟아져 나오면서 노동시장에서 구인자 대비 구직자 비율이 지속적으로 상승하고 있다. 따라서 일부에서 거론되는 ‘구인난’현상은 노동조건이 열악한 일부 지역에 국한되며 노동시장의 유연성제고에 따라 완화될 수 있는 일시적인 현상이라고 할 수 있다. 또한 산업구조 변화로 인해 고성장에 따른 일자리 창출은 감소하는 추세다. 2000~2005년에는 GDP 1% 성장으로 창출되는 일자리가 80만 명으로 1990~1995년간의 94만 명보다 대폭 줄어들었다. 중국노동부가 발표한 통계에 따르면 2007년 중국도시 취업희망 인구가 2,500만 명에 달할 것으로 예상하고 있지만 신규창출 및 자연감원으로 생길 일자리는 1,000만 개 정도 밖에 되지 않아 수급불균형은 불가피해 보인다. 정부가 공식 발표한 실업률은 4% 초반이지만 국유기업 구조조정 과정에서 발생한 하강(下崗)인원 등을 포함하면 실제 실업률은 7~12% 내외로 추정되고 있다. 최근 청년실업이 사회문제로 대두되면서 대졸초임도 하락하고 있는 추세다. 이런 상황에서 정부가 소득재분배 차원에서 최저임금을 몇 차례 올렸으나 시장수급에 의한 실질임금 상승폭은 제한적이라 할 수 있다. 실질임금에 취업자수를 곱해 산출한 근로자 가계의 구매력은 최근 들어 상승세가 꺾이고 있다. 위안화 절상으로 구매력을 향상시킬 수 있다는 주장이 제기되고 있지만 예상대로 지속되는 완만한 절상세는 구매력 증대효과가 제한적이고, 반대로 절상 폭이 확대될 경우 수출기업들의 실적악화로 취업시장의 불황으로 이어져 구매력 향상효과와 상쇄될 수도 있다. 2- 낮은 소비성향 일반적으로 경제발전 단계 초기에는 소비성향이 떨어지는 데 소득의 향상과 함께 저축이 더 늘면서 소비성향이 낮아지다가 일정 소득수준에 이르면 다시 소비성향이 높아지면서 경제성장에서 소비의 역할이 커지게 된다. 중국 도시지역의 소비지출이 가처분소득에서 차지하는 비중은 최근까지도 꾸준히 하락하고 있어, 중국은 아직 소비성향이 낮아지는 단계에 있는 것으로 보인다. 지역별 소비성향을 보면 산시(山西)성, 쓰촨(四川)성, 충칭(重慶)시 등 일부 서부지방의 소비성향이 비교적 높은 반면 상하이(上海), 저장(浙江)성 등 소득수준이 높은 지역의 소비성향은 낮은 것으로 나타났다. 중국의 소비성향을 낮추는 요인으로 미래의 불확실성과 예상지출이 많아지는 것을 들 수 있다. 전통적으로 저축성향이 큰 데다 자본주의로의 전환역사가 길지 않아 체제의 빠른 변화 속에서 높은 불안감이 조성되어 있다. 평생직장이 사라지고 취업경쟁이 갈수록 심화되면서 취업안정성이 크게 떨어졌다. 경쟁체제도입과 기업의 구조조정으로 퇴직시기를 앞당기거나 아예 직장에서 퇴출당하는 일이 많다. 최근 수년간 지속되는 집값폭등도 소비성향에 부정적인 영향을 미치고 있는 것으로 분석되고 있다. 일반적으로 집값상승에 따른 자산효과는 소비를 늘리는 요인으로 작용하지만 중국의 상황은 좀 다르다. 중국에서는 회사가 소액의 임대료를 받고 직원들에게 공유주택을 제공하는 주택분배 제도가 1998년부터 폐지되면서 주택사유화가 사실상 시작되었다고 볼 수 있다. 이에 따라 주택을 최초로 보유하고자 하는 수요가 늘어나는 과정에서 계속 높아지는 집값을 부담하기 위해 저축이 빠르게 늘고 있다. 반면 주택의 판매에 따른 수익은 토지의 소유권을 가지고 있는 정부와 토지개발권을 사들여 주택을 건설하는 개발업체들에게 주로 돌아가기 때문에 이것이 소비와 직접적으로 연결되기는 어렵다. 실제 주택대출 상환금부담이 소비를 억누르는 사례들이 많이 제시되고 있다. 현재 주택의 구매는 최저 선불금(首付) 20~30%를 내고 나머지는 주택담보대출을 받아 10년 이상에 걸쳐 갚는 식으로 대부분 이루어지고 있다. 중국청년보(中國靑年報)가 2006년 실시한 설문조사에 의하면 매월 대출상환금이 월급의 50%를 넘는다는 응답이 무려 31.8%에 달했다. 집을 구입하고 나서 대출을 갚기 위해 다른 소비를 줄이고 ‘구두쇠’가 되어 버린 사례가 매우 흔하다. 또한 주택을 필수품으로 여겨 아무리 비싸도 구매하려 하기 때문에 자녀의 주택마련을 위해 부모세대뿐 아니라 조부모세대도 저축에 동참하는 경향이 있다. 결국 주택보유율이 일정수준에 이를 때까지 주택가격 상승은 소비보다는 저축을 늘리는 요인으로 작용할 가능성이 크다. 3- 인플레 압력 증가 및 금리 인상 최근 빠르게 확산되는 인플레 우려와 이에 따른 금리상승 압력도 소비확대의 제약요인이다. 육류·곡물 등 상품가격 급등으로 최근 중국의 물가는 가파른 상승세를 보이고 있다. 지난 10월 소비자물가지수(CPI)는 전년동기대비 6.5% 상승하여 지난 10년래 최고치를 기록했다. 비식료품 가격은 1.1% 상승에 그친 반면 식품가격은 상승률이 17.6%에 달해 주민들이 피부로 느끼는 체감 물가가 더욱 높다. 중국 정부는 공급확대와 사료가격 안정 등 여러 조치를 취하고 있지만 경제가 고속 성장하면서 인플레압력이 높아지고 있는데다 기초농산물 가격상승의 파급효과가 워낙 커 물가상승이 내년 이후까지 장기화될 가능성도 배제할 수 없다. 중국 정부는 올 들어 이미 5번이나 금리인상을 강행했으나 인플레압력이 높아짐에 따라 추가 금리인상 가능성이 커지고 있다. 2000년 이후 주택담보 대출액이 연평균 38% 증가하고 가계부채 비중이 계속 높아지고 있는 상황에서 대출이자 상승으로 인한 부채증가 및 추가금리 인상에 대한 전망이 소비심리를 위축시킬 우려가 있다. ■소비대국 전환은 가능할까 이 밖에 소득격차 확대, 신용소비시스템 미비, 저급상품들로 인한 소비환경 악화 등도 단기적으로 해소하기 힘든 소비의 걸림돌로 작용하고 있다. 이러한 여러가지 정황으로 보건데 중국의 진정한 소비 붐이 올림픽과 함께 당장 일어나기 힘들 것으로 보인다. 중국의 소비 붐을 당장 기대하기는 어렵지만 추세적으로 소비확대 여지가 크다는 데에는 이견이 없다. 11차 5개년 규획의 주요 목표인 ‘내수확대’를 달성하기 위해 중국정부는 최근 농업세 폐지, 개인소득세 징수기준 상향조정 등 일련의 소비진작 정책과 함께 경제형 서민주택 보급, 사회보장제도 개선 등을 통해 소비를 가로막고 있는 저해요인들을 해소하는 데 적극적으로 나서고 있다. 연금제가 도시지역 모든 기업으로 확대되고 사회보험의 가입자수도 꾸준히 증가하고 있다. 그렇다면 중국의 소비가 경제성장을 주도할 정도로 본격적으로 상승할 시기는 언제쯤일까? 주요 지표 등을 통해 추정해보면 이러한 시기는 2010년대 초반이 될 가능성이 큰 것으로 보인다. ■노동력 과잉공급현상 점차 사라질 전망 먼저 인구구조 변화 측면에서 보면 중국은 1970년대 말부터 실행되어온 산아제한 정책으로 저출산·고령화가 매우 빠른 속도로 진행되고 있다. 사회과학원 노동경제연구소에 따르면 15~59세 노동인구는 2012년을 정점으로 그 이후 감소세로 돌아설 것으로 보고 있다. 앞에서 살펴보았듯이 저임 노동력의 공급원인 농촌인구의 도시이전도 2010년대에는 크게 둔화될 전망이다. 더욱이 11·5규획기간에 강력히 추진되는 ‘삼농’정책이 2010년경 실효성을 거둔다면 향진(鄕鎭)기업 발달로 인해 농업에 종사하지 않지만 농촌을 떠나지 않고 공업노동을 하는 농민들(離土不離鄕)이 늘어날 것이다. 농민소득 상승에 따라 농촌 노동력의 도시이전 속도가 둔화되면 도시지역이 저임노동력 부족 문제에 직면할 가능성이 있다. 아울러 서비스육성책에 힘입어 유통·레저·문화 등 고용흡수 능력이 높은 다양한 서비스 분야가 성장하면서 노동수요를 꾸준히 흡수하게 될 것이다. 중국 사회과학원은 노동시장 공급 및 수요 추세를 종합적으로 분석해 2011~2015년 사이에 노동력 공급과잉 현상이 사라질 것으로 예상하고 있다. 앞에서 보았듯이 노동에 대한 초과수요 압력은 국민총생산에 대한 노동소득의 비중을 높임으로써 소비자의 구매력을 한 단계 높이는 데 기여할 것이다. ■엥겔계수 88올림픽 당시와 유사 소비의 상품별 구조 측면에서 보면 ‘생활비에서 식비지출이 차지하는 비중’을 뜻하는 엥겔계수가 소비의 본격적 성장과 밀접한 관계가 있을 것으로 보인다. UN의 분류기준에 따르면 엥겔계수 30~39% 수준은 부유단계, 즉 삶의 질에 대한 관심으로 기초생필품 지출을 줄이는 대신 문화 오락 등 지출이 늘어나, 소비구조 고도화가 시작하는 단계이다. 한국에서는 소비성향이 본격적으로 상승했던 1989년의 엥겔계수가 32.4%로 나타났으며 일본의 경우에도 올림픽 개최 전후 소비 붐이 처음 출현한 시기였던 60년대의 엥겔계수는 30%대였다. 다만 중국은 도시와 농촌지역의 차이가 커서 전국적인 소비 붐을 당장 기대하기는 어렵다. 2006년 현재 농촌의 엥겔계수는 43%로 도시의 35.8%에 비해 높은 수준이다. 도시지역을 중심으로 의식주 등의 필수소비에서 고가소비재 및 서비스 등으로 소비확대 추세가 예상되지만 전국으로 파급되는 데는 시간이 걸릴 것으로 보여 2010년 이후 전국적으로 소비구조고도화 단계에 접어들 가능성이 크다. 형태별 소비구성을 보면 중국은 2000년대 들어 TV·냉장고 등 기초 가전수요가 포화단계에 이르면서 내구재소비 단계를 지나 고가 내구재로의 대체 및 서비스소비 단계로 진입하는 과정에 있는 것으로 보인다. 1990년대 빠르게 늘어나던 내구재 소비 증가세가 둔화되면서 최근 서비스 소비가 확대되고 있다. 한국에서도 본격적 소비 확대시기인 1980년대 말 부터 내구재 소비 비중이 줄어들고 서비스 소비비중이 꾸준히 늘어난 경험이 있다.

■빠른 도시화, 두터워진 중산층이 소비 주도 도시화 및 중산층 비중도 소비확산의 중요한 변수이다. 중국은 현재 공업화와 더불어 도시화가 급속히 진행되고 있는 상황이다. 도시화율은 이미 1978년의 17.9%에서 2006년의 44%로 크게 상승했고 2010년까지 50% 수준으로 확대될 전망이다. 도시화 추세에 따른 농민들의 도시이주는 주택 및 내구재에 대한 수요를 높이는 요인으로 작용한다. 더욱 주목해야 할 것은 도시화가 빠르게 진전되면서 중국 중산층 규모도 지속적으로 확대되고 있다는 점이다. 상대적으로 높은 소비능력과 소비성향을 동시에 가진 중산층이 일정규모 이상으로 성장하면 전체 소비를 주도하며 새로운 소비패턴을 가져오게 된다. 중국의 중산층은 대체로 20~30대 젊은 연령대에 집중되어 있고, 글로벌 문화와의 동조화로 인해 선진국형 소비문화에 익숙하며 내구재 소비를 비롯해 외식·레저 등 서비스에 대한 왕성한 소비로 중국소비구조 고도화를 이끌어가는 역할을 한다. 지난 2006년 맥킨지가 제시한 모델에 따르면 중국의 중산층은 2차례의 발전 단계를 거칠 것이며, 2010년경 연 소득 2만5천 위안 이상의 중산층 비중이 빈곤층을 넘어서면서 지배적인 소득계층으로 부상해 중국소비시장을 견인하는 중심축이 될 전망이다. ■젊은층 중심으로 신용소비 확대 그밖에 할부금융제도의 도입 및 신용카드 보급확대 추세도 소비를 촉진시키는 데 기여할 것이다. 2006년 기준으로 중국 신용카드 소지자수는 3,100만 명으로 전체 도시인구의 5.4%에 불과하며 소지자들의 매월 사용 건수는 5.9회에 그치고 있어 아직 본격적인 신용소비 단계에 이르렀다고 보기 어렵다. 그러나 젊은 층을 중심으로 소비관념 전환이 이루어지면서 중국 소비신용 대출액은 꾸준한 증가세를 보이고 있다. 현재 관련 제도보완을 통해 신용대출 환경개선이 점진적으로 이루지고 있어 향후 신용소비의 성장잠재력이 매우 크다. VISA카드사에 의하면 중국의 신용카드 사용자가 2010년경 약 2억 명에 달해 본격적인 신용소비시대가 도래할 것이라고 전망하고 있다. 신용소비가 확대되면 승용차와 같은 고급내구재 소비가 크게 증가할 수 있을 뿐만 아니라 온라인쇼핑의 활성화도 기대할 수 있을 것이다. <박천수 기자>