주택금융공사, 25일 패스스루 MBS 발행…미래 현금흐름 예측가능성 높아

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입력 2016.11.25 14:29:28

유경석

MBS와 모기지론 상환속도 일치…MBS 질적 성장 발판 기대

▲한국주택금융공사 홍보용 CF 캡쳐

한국주택금융공사는 MBS와 모기지론 상환속도를 일치시킨 구조인 패스스루(Pass-through) 방식의 MBS를 발행했다고 25일 밝혔다.

패스스루(Pass-through) MBS는 모기지론의 채무자가 상환하는 원리금을 일부 비용만 제외하고 투자자에게 모두 지급하는 방식으로, 미래 현금흐름에 대한 예측가능성이 높아 미국이나 일본 등에서는 일반화돼 있다.

23일 입찰된 패스스루 MBS 응찰률은 2년물 500%, 5년물 162%, 20년물 263%를 각각 기록했다.

주택금융공사는 향후 시장 참여자들의 의견을 반영해 패스스루 방식의 발행 확대와 MBS 발행구조 개선 등 종합 검토할 계획이다.

또 급격한 변화에 따른 투자자 혼선을 방지하기 위해 당분간 기존 8개 만기 MBS 위주로 발행할 예정이다.

이를 통해 패스스루 MBS 도입과정에서 제고된 MBS 가격평가에 대한 시장참여자들의 관심과 관련 인프라 구축을 기반으로 MBS 가격평가모델의 발전 등 MBS의 질적 성장과 투자저변의 확대가 이뤄질 것으로 기대하고 있다.

기존 MBS는 1년, 2년, 3년, 5년, 7년, 10년, 15년, 20년 만기 8개가 발행되고 있다. 이중 5년 이상 만기에는 콜옵션이 부여됐다.

한편 주택금융공사는 패스스루 MBS에 대한 투자유인 제고 등을 위해 채권평가사들과 협의해 MBS의 수익률을 법정만기가 아닌 예상만기를 기준으로 산출되도록 했다. 또 자체 공시포털인 K-MBS를 통해 MBS의 현금흐름을 포함한 정보를 상세하게 공개하고 있다.

유경석 kangsan0691@naver.com