하나증권 "밸류업, 여전히 중장기 주가 상승 요인으로 작용"

윤석열 대통령이 3일 서울 종로구 청와대 영빈관에서 열린 '하반기 경제정책방향 및 역동경제 로드맵 발표' 회의에서 마무리 발언을 하고 있다. 사진=연합뉴스

3일 밸류업(가치 상승) 프로그램의 핵심 요건인 세제 지원 방안이 발표되며, 연일 금융지주사들의 52주 신고가 경신이 이어지고 있다.

KB금융지주, 신한지주, 하나금융지주, BNK금융지주, JB금융지주 등이 전날 일제히 52주 신고가를 경신한 데 이어, 4일 오전에는 신한지주, BNK금융지주, JB금융지주 등이 신고가 경신을 이어가고있다.

이날 오전 10시55분 기준 신한지주는 전거래일 대비 3.13% 상승한 5만2700원에 거래되고 있다. 이날 신한지주 주가는 장중 5만3200원까지 치솟으며 52주 신고가를 또 한번 경신했다.

KB금융은 전날인 3일 1.44% 상승한 8만4400원에 마감한 이후, 이날 오전 11시7분 기준 8만6600원에 2.61% 상승 거래되고 있다. KB금융은 전거래일 장중 8만8900원까지 오르면서 2008년 10월 상장 이후 최고가 기록을 경신했다.

이 같은 금융주의 선전은 전일 정부가 내놓은 자본시장 선진화 대책의 영향으로 풀이된다.

기획재정부는 3일 윤석열 대통령 주재로 청와대 영빈관에서 열린 ‘하반기 경제정책 방향 및 역동 경제 로드맵 회의’에서 자본시장 선진화 대책을 발표하며, 밸류업의 핵심요소로 평가받는 세제 지원책을 구체화했다.

정부가 내놓은 세제 인센티브의 핵심은 3가지로 주주환원을 강화한 기업에게 상속세와 법인세 등 세제 감면 혜택을 주는 것은 물론, 이들 기업에 투자한 주주에게 소득세 감면 혜택을 부여하는 것이다. 이 밖에 최대주주의 상속세 부담 완화를 골자로 한다.

먼저 기업들의 적극적인 주주환원 강화를 유도하기 위해 정부는 3년간 한시적으로 밸류업 우수기업에 대한 세제 인센티브를 제공키로 했다. 밸류업 공시 기업이 배당·자사주 소각 등 주주환원 금액을 일정 기준 이상 확대할 경우 직전 3개년 평균치의 5% 초과분에 한해 5%의 법인세 감면 혜택을 부여한다.

나아가 법인세 세액 공제 적용을 받는 밸류업 기업에 투자한 주주들에게도 배당소득세 감면 혜택을 제공한다. 배당소득 증가분에 대한 세율 인하와 분리과세 적용 등을 통해서다.

마지막으로 정부는 기업가치 제고에 걸림돌로 작용해 온 상속 부담 완화를 위해 상속세 최대주주 할증평가 제도를 폐지한다고 발표했다. 1993년 도입된 최대주주 할증 과세는 상속세 최고세율 50%에 20%를 할증해 상속가액을 산정하는 제도다.

이 밖에도 정부는 금융투자소득세 폐지도 그대로 추진키로 했다. ISA(개인종합자산관리계좌) 납입과 비과세 한도는 연 4000만원까지 납입하고 500만원까지 비과세 혜택을 받을 수 있도록 할 방침이다.

오는 3분기 중에는 기업가치 우수기업과 가치제고 기대기업으로 구성된 'KRX코리아 밸류업 지수'가 구성돼 밸류업 관련주의 매수세가 이어질 것으로 관측된다. 해당 지수와 연계된 상장지수펀드(ETF)도 4분기 내에 출시될 예정이다.

금융 기업들의 실적 개선과 적극적인 주주환원 의지 역시 밸류업주의 중장기적 가치를 높이는 요인으로 꼽힌다. 4대 금융지주(KB·신한·하나·우리)의 2분기 순이익의 시장 전망치는 4조6496억 원 수준으로, 지난해 2분기(4조 3766억 원) 대비 6.2% 증가할 것으로 전망된다.

최정욱 하나증권 연구원은 “기업 밸류업은 단발성 재료가 아니라 이벤트가 발생할 때마다 지속적으로 반응하는 중장기 주가 상승 요인으로 작용할 것으로 본다”고 말했다.

한편, 정부가 이날 발표한 밸류업 세제 지원안은 7월 말 발표되는 세법 개정안을 통해 구체화 될 예정이며 국회 동의가 필수적이다. 법인세·분리과세·ISA를 담은 조세특례법, 금융투자소득세와 관련된 소득세법과 상속·증여세법 개정을 국회에서 통과시켜야 한다.

다만 국회 과반 의석을 차지하고 있는 야당은 이같은 방안을 ‘부자 감세’를 이유로 반대하고 있어, 입법 절차 및 합의 과정에서 일부 내용이 변경될 수 있어 주의가 요구된다.

<문화경제 김예은 기자>